再见倒置收益率曲线?美联储寻找替代信号来指导政策

再见倒置收益率曲线?美联储寻找替代信号来指导政策

华盛顿(路透社)-美联储官员正在寻找金融市场新的利基,寻找足够准确的信号,以警告央行什么时候停止加息,然后再冒险小费经济陷入衰退。

文件图片:美联储大楼于2012年4月3日在华盛顿站立。路透社/JoshuaRoberts/文件照片

在此前经济低迷时期,美联储将利率提升至限制性水平缓和通货膨胀。这一次,中央银行希望能够实现更为温和的降价,利率只会高到足以避免经济过热而不会结束近十年的长期扩张。

这是一项棘手的工作,将长期收益率曲线的重要性作为标准观点,作为考虑短期利率的新变化的经济衰退风险的迹象。但它可能会影北京快车开奖直播响美联储在目前的加息周期中走多远。

员工经济学家EricEngstrom和StevenSharpe在6月份联邦储蓄银行会议上提出的新研究表明,经济衰退的一些传统警示标志,如10年和2年之间的利率差距年度国债,可能不如专注于短期利率的分析那么强大。

特别是,他们发现3个月国债的当前利率与18个月预期的利率之间的差异通过捕捉美联储的市场信念,成为明年经济衰退的更强预测因素。需要尽快降息以应对经济放缓。

他们的措施显示,即将出现的经济衰退风险很小-在美联储官员采取缩小的长期收益率差距作为美联储应该采取的北京快车开奖直播迹象之际,这是利率持续逐步上升的绿灯。现在停止加息。

根据这项新研究,“近期”收益率曲线反映了市场对未来经济状况的良好预期,但没有一些长期关注推动其他债券收益率。(图:tmsnrt.rs/2IPQUjQ)

如果预计未来短期利率将会走低,则表明市场预期货币政策将会放松,反映出市场对政策应对可能性的预期或经济衰退的开始。

这并不是政策制定者探测的唯一新指标,是对即将出现问题的更好的实时警告。

亚特兰大联储一直在关注欧元美元合约暗示的未来美联储政策利率,这是一项涉及海外银行美元存款的金融证券,反映了投资者预计未来几个月的利率。

我们正在做很多工作,看看哪些指标可以给我们提供有关市场疲软的信号.我想确保我们做的一切都是我们不能错过的东西,亚特兰大联邦储备银行行长RaphaelBostic最近告诉记者。

最近的研究表明,欧洲美元合约暗示的预期未来联邦基金利率的下降预示着提前一年的最后两次经济衰退的开始,而增长则在恢复增长之前。该分析目前显示未来几年利率上升,因此近期经济衰退风险很小。

与美联储董事会提交的研究一样,欧元美元分析着眼于金融市场定价,寻找投资者预期经济疲软的线索。

同样的原则指导了对长期证券的分析:当投资者要求持有2年期债券而不是10年期债券时,这意味着他们对即将到来的经济状况没有信心。

(责任编辑:北京快车开奖直播)

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